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ATFX:加拿大央行利率决议来袭单次加息幅度或大降

  ATFX:加拿大央行利率决议来袭单次加息幅度或大降ATFX 汇评:今日晚间 23:00,加拿大央行将公布 12 月利率决议结果,市场预期将加息 25 基点,终端利率提升至 4%。今年以来,加拿大央行共加息 6 次,单次加息幅度分别为:25 基点、50 基点、50 基点、100 基点、75 基点、50 基点。如果晚间确如预期一般加息 25 基点,加拿大央行将成为首个降低单次加息幅度的西方国家中央银行。

  加拿大的 CPI 增速在 7 月份就迎来拐点,从 8.1% 下降至 7.6%,10 月份最新值仅为 6.9%,紧缩货币政策的效果已十分显著。在没有高通胀压力后,加拿大央行将失去继续大幅度加息的动力。如果 11 月份的 CPI 增速继续稳步下行,本月的加息或许将成为加拿大在疫情期间的最后一次加息。如果 CPI 增速降低速度过快,甚至有可能促使加拿大央行短暂执行降息政策。

  CPI 指数虽然包罗万象,但价格能够持续大幅度异常波动的只有三个门类:粮食、能源、楼市。在疫情期间被熟知的 芯片荒 和 二手车 价格异常上涨,主要由海运中断、配件短缺、全球产业链无法打通造成,特殊性较强,不会常态化存在。粮食、能源和楼市则不然,受周期性的气候变化、供需矛盾和利率环境影响,这三个门类一直处于比较剧烈的波动之中。粮食价格和能源价格并不取决于单一国家,而是由全球的供需决定。楼市走向主要受本国利率政策影响,宽松货币政策下,住宅楼会被看作避险港湾进而价格走高 ; 反之,住宅楼的价格会因为较高的贷款利率而走低。

  今年夏天,美国中西部的旱灾导致粮食歉收,粮价走高。俄乌冲突导致原油和天然气的供应端紧缩,叠加后疫情时期需求快速上升,最终导致国际油价狂飙突进,最高涨至 120 美元 / 桶以上。气候因素对粮价的影响和地缘问题对石油的影响有可能在 2023 年出现,只不过力度上会有所减弱。据此判断,加拿大在 2023 年的 CPI 增速将会持续下降,但很难回到 2% 的温和通胀水平。

  上半年时,市场存在一种观点:激进加息会导致西方国家经济硬着陆。现在看来,这一观点与事实严重不符。加拿大 1 月份的失业率为 6.5%,之后逐月下降,至 11 月份的失业率仅为 5.1%,与充分就业标注线% 基本持平。物价和失业率同步下行,这是经济恢复健康状态的迹象, 硬着陆 的可能性趋近于零。

  10 月份,USDCAD 开始下跌 ;11 月份,USDCAD 开始反弹。最新市价 1.367,接近年度高点 1.3837。这很不寻常,因为美元指数在 11 月份表现极为疲软,累计跌幅 5.02%。预计 USDCAD 的反弹不会持续太长时间,在美联储正式减少单次加息幅度后,或许会迎来改变。

  ATFX 分析师团队综合观点:加拿大央行加息 25 基点概率较高,激进加息政策将成为过去式,取而代之的是温和加息。

  ATFX 风险提示及免责条款:市场有风险,投资需谨慎,以上内容仅代表分析师观点,且不构成任何操作建议。

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标签: 通胀加拿大